宏观经济观察与分析 比茅台还牛的汽车股, 宇通客车凭什么, 后市会怎么走?

发布日期：2025-02-23 09:51    点击次数：91

比茅台还牛的汽车股，宇通客车凭什么，后市会怎么走？天下王人知说念，A股的“股王”是茅台，上市以来几百倍的涨幅，让东说念主鬈曲不已！但是，这几年茅台可就涨不动了，蚁集四年王人没能打破历史高点。“股王”一经“股王”，可这只汽车股上市以来亦然一直涨，何况这些年还有着翻倍创历史新高的领路！

那，宇通客车凭什么呢？这几年确实比茅台还牛！我合计有三点，是要明晰的：第极少，宇通客车炸裂的功绩！

笔据2024年功绩预报，宇通客车全年归母净利润瞻望达38.2亿~42.7亿元，同比大增110%~135%；扣非净利润31.8亿~36.1亿元，大增125%~155%。第四季度单季净利润16.1亿元，同比翻倍，创历史新高。

销量方面：2024年全年客车销量46,918辆，同比增长28.5%，其中出口14,000辆（+37.7%），国内销量32,918辆（+24.9%）。

领域效应突显：四季度销量15,572辆，为2020年以来单季峰值，产能哄骗率培植摊薄资本，单车净利润达10.36万元，同比增多38%~47%。你要知说念，轿车市集单车盈利，就算是大厂也不外一两千元，许多王人是失掉在卖，而宇通的单车利润确实高达10万！

第二点，优秀的财务筹办，是此次股价翻倍的基础。

受益出口高毛利家具占比培植（国外毛利率31.7%vs国内23%），2024年毛利率瞻望23.5%~24%，显赫高于行业平均水平。2024Q3时辰用度率降至14.3%，其中销售用度率同比降0.4个百分点，研发插足抓续聚焦新能源工夫。2023年计较性现款流净额47.2亿元，撑抓蚁集5年派息率超100%，2024年前三季度分成比例达45.5%。

第三点，新能源车强办法和高股息的加抓

前些年大火的新能源办法，宇通客车不错说是办法的受益者，近二年新能源车的大火，宇通客车亦然办法的其中一员。宇通新能源客车销量占比从2014年的12.1%培植至2024年的40%以上。

自研能源电板、电控系统及热贬责工夫，竣事低温续航培植10%、能耗镌汰15%。

2024年1-11月，6米以上新能源客车销量8,844辆（+64%），市占率22.4%，蚁集多年行业第一。新能源出口1,893辆（+70.7%），占行业出口份额14.5%。

另外呢，宇通客车然则红利钞票的一员大将，2014-2023这十年的股息率是相配的高，分歧为：4.5%、6.7%、5.1%、2%、4.2%、7%、3%、4.5%、13.3%、11.3%。

功绩方面，机构瞻望2024-2026年营收344/399/465亿元，净利润2025-2026年瞻望达46-55亿元。

至于后市会怎么走，从刻下看宇通客车的情况是相配的好，要出口有出口，要数据畸形据，要功绩有功绩，还能大手笔的分成，莫得任何的差错。可问题也就在这，如果宇通客车的各项筹办王人适应预期，那股价再上一层楼没问题。可如若不适应预期，可能迎来的等于股价的震憾。